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净资本管理收紧前夜 山东信托引入中油资产10亿战投
  发布者:管理员   来源:本站   时间:2014-3-7  

    山东信托始于去年的新一轮增资扩股即将落下帷幕。

  近日,21世纪经济报道记者独家获悉,山东信托在新一轮的增资扩股中引入了新股东中油资产管理有限公(下称“中油资产”),目前双方已经签署了增资扩股框架协议,中油资产的10亿元出资也已经到位,在获得山东银监局的批复后,完成注册资本金的变更。
  根据此前公布的重组方案,去年下半年,山东信托已将公司未分配利润1.87 亿元同比例转增注册资本,加上股东山东省高新技术创业投资有限公司(下称“山东高新投”)优先认购0.33亿元新增注册资本,然后公开挂牌征集投资者认购其新增注册资本中的5亿元,山东信托的注册资本将由原来的12.8亿元大幅增长至20亿元。
  另有消息人士称,中油资产之所以投资山东信托,主要是为了促成昆仑信托与山东信托之间的业务合作,甚至中油资产只是代持。
  一个是山东“金改”重点打造,一个是有着强大股东背景,昆仑信托与山东信托的“联手”带给业内诸多想像。
  实际上,2月份以来,包括国投信托、中航信托、重庆信托、安信信托(600816,股吧)、兴业信托等在内的多家信托公司纷纷宣布增资,在净资本管理预期收紧的情况下,2014年信托公司的增资恐将较往年更加密集。记者从业内获悉,方正东亚信托、陆家嘴(600663,股吧)信托等信托公司均有增资计划。

  增资价格为2.11元/股

  2013年10月8日,上市公司鲁信创投(600783,股吧)(山东高新投的母公司)的一则公告将山东信托的增资方案抛出水面。
  据了解,山东信托对上述重组方案中的新投资者的资质提出了颇高的要求。比如,意向方需注册资本不低于40亿元,且为内资企业法人;须承诺投资入股之日起至少3年内每年为山东信托带来不少于100亿规模的信托业务,且为业务规模扩张提供持续支持;并不接受联合体投资等。
  “如此严苛的要求,就像量身定做一样。”业内人士评析。
  2013年12月14日,鲁信创投再次公告称,截至2013年12月9日,山东信托增资扩股项目在山东产权交易中心挂牌公告期满,在公告期间,只有一家意向投资方提交了投资申请,山东产权交易中心组织场内签署增资扩股协议。
  而这唯一一家意向投资方,如今看来正是中油资产。中油资产是中国石油天然气集团公司直属全资子公司,专业从事投资和资产管理,是集团公司重要资本运营平台。公司注册资本人民币50.2亿元,下属瑞邦兴达科技有限公司、奥伊尔投资管理有限责任公司二家全资子公司和昆仑信托(持股比例82.18%)、天津排放权交易所(持股比例53%)二家控股子公司。
  不过,记者了解到,中油资产最终的持股比例并非方案中的25%,而是23.7%。另外剩余约2600万尚未确定投资者。
  实际上,鲁信创投在12月份的公告中还透露,根据增资扩股协议约定,山东高新投以现金出资7046.14万元认缴山东信托新增注册资本3333.33万元。如此可以计算,此次山东信托增资价格为2.11元/股。这也正与中油资产出资10亿元认缴23.7%股份的增资价格相符。
  按照上述方案进行增资扩股后,山东信托的股权结构变为鲁信集团持股63.04%,山东高新投持股 6.25%,中油资产持股23.7%,原股东山东黄金(600547,股吧)、济南市能源投资及潍坊市投资公司在不认购新增股本的情况下,分别持股2.3%、1.72%、1.72%。

  净资本管理预期收紧

  据了解,早在2007年,鲁信集团就酝酿对山东信托进行增资扩股,使其注册资本扩大到25000万美元,主要是为了适应业务快速发展的需要。2012年,山东信托受托资产规模1897亿元,在67家信托公司(民生信托尚未开业)中列第11位,相比2007年30.88亿元的信托资产规模,增长接近60倍,远超行业平均水平。
  类似地,受净资本监管约束下,为了业务的进一步扩张而增资的信托公司不在少数。数据显示,2013年,全年先后有13家信托公司进行增资,截至2013年末,全行业(68家信托公司)实收资本1116.55亿元,同比增长13.93%。
  2月份以来,还有国投信托、中航信托、重庆信托、安信信托、兴业信托也先后公布增资计划。2014年,信托公司的增资潮较往年恐更加密集。
  另一个促使信托公司密集增资的重要原因是,中国银监会主席助理杨家才在去年底的信托业年会上指出,“如果老股东都没钱补,就通过新股东补,必须保证资本能对沖外部风险。”此番言论被业内认为是信托公司净资本管理即将收紧的预警。

  日前,全国政协委员、中国工商银行(601398,股吧)副行长张红力也在提案中指出,信托公司风险补偿和吸收能力不足。目前计提信托净资本的风险资本系数设置较低,赔偿准备金提取上限比例仅为注册资本20%,与约11万亿的受托资产相比,信托行业资本金仅2356亿元,赔偿准备金仅91亿元。
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